临近2014年底，美联储意外给出明年加息的强烈信号，瑞士央行则意外实施负利率，加入了“货产品战”的军团。2015年美元将继续“傲视群雄”。
因美联储暗示可能很快加息，而其他国家仍在放宽货产品政策，美元兑主要货产品周四连续第二日上扬。美元/瑞郎周四盘中一度触及28个月高位0.9847，此前瑞士央行称，将对在央行的活期存款账户实施负0.25%的利率，以便遏制买入瑞郎避险的操作。
欧元/美元跌至12月8日来最低的1.2266，美元/日元也升至一周高位119.30，美联储释出将在明年某个时间加息的强烈信号，改变了将在“相当一段长时间 ”保持近零利率的承诺，展现出对美国经济的信心。
相关证券首席汇市策略师表示，美联储接近收紧货产品政策同欧洲、日本和瑞士还在放宽政策的对比“可能更为鲜明”，并继续推高美元。升息预计会带动投资资金流入美国，从而提振美元。
欧元/美元尾盘下挫0.5%，报1.2281，美元/瑞郎大涨0.77%，报0.9803。美元/日元升0.13%，报118.77。美元指数上扬0.1%，报89.22。
瑞士加入货产品战大军
回顾2014年，欧洲央行曾意外降低基准利率和实施负利率，推出定向长期再融资操作(TLTRO)等提升市场流动性的举措，并一再强调已经做好实施量化宽松(QE)的准备，以打压欧元汇率。
日本央行10月底意外放宽货产品政策，日元迎来新一轮贬值潮;中国央行也无预警降息，令人民产品升值势头遭到遏制;此外，澳洲联储主席史蒂文斯也不断进行口头干预，对澳元构成打压。
如今瑞士也加入“货产品战”的军团。瑞士央行周四祭出负存款利率，以捍卫经济。瑞士央行周四发表声明指出，从1月22日起，活期存款利率降至-0.25%。 而同一天，欧洲央行也要发布货产品政策。
本周稍早，俄罗斯央行意外加息，但加息未能阻止卢布走贬。此外，欧洲央行可能马上会推出QE政策，瑞士央行官员眼见瑞郎兑欧元逼近1.20瑞郎的上限，感到不安，因此此时推出负存款利率。
瑞士央行相关人士周四称，央行可能采取更多措施来维护瑞郎汇率限制，包括进一步下调利率或降低实施负利率的门槛。
相关人士在记者会上称：“如有必要，我们可以采取更多措施。可能从举措包括进一步下调利率，或降低负利率门槛。”
相关外汇策略师表示：“瑞士此举说明瑞士央行因为欧洲央行而谨慎，瑞士央行在宽松周期方面将追随欧洲央行。”
美元兑主要货产品本周三曾创下10月初来最大单日涨幅，因美联储在利率前瞻中去除了长期低利率承诺，并释出将在明年某个时间加息的强烈信号。
美联储周三改变了将在“相当一段长时间”保持近零利率的承诺，展现出对美国经济的信心。美联储相关人士在新闻发布会上表示，美联储决策委员会认为，至少在未来两次会议上不大可能启动货产品政策正常化进程。她的此番言论被认为是美联储可能较早加息的信号。
相关外汇策略师表示：“市场正在推高美元。由于美联储料将于2015年加息，美元也应当走高。”加息将推动投资资金流入美国，从而推动美元上涨。
相关金融集团首席投资策略师表示：“情况变化很快，如果他们看到信贷市场迅速反弹、就业加速增长，他们会希望到年中之际较大幅度提高利率，这是美元的大背景。
相关外汇策略师表示，相关人士的讲话意味着最早在2015年4月加息的可能性。
海外权威媒体在美联储货产品政策会议结束后进行的调查显示，华尔街大型投行的经济分析师仍认为，美联储明年6月前将加息，多数人预计该联储在2015年会不只一次收紧货产品政策。
相关首席分析师指出，相关人士讲话或有暗示美联储最快于2015年4月开启加息，早于市场普遍预期。相关人士指出，美联储提升了就业市场的评估，同时对2015年升息时间的预期小心翼翼，当前整体前景更加利好美元。
展望2015年，华尔街投行纷纷看涨美元，以下是一些投行的主要观点
相关集团周四撰文建议投资者坚持做多美元，美元目前是在“光辉岁月”期，升势在2015年将进一步扩大。
相关集团表示：“回顾上一个美元强势时期(20世纪80年代和90年代)，我们试图区分出推高美元的因素是什么，从而去判断当下推高美元的因素是什么。虽然历史类比法并非是精确的，但至少是有用的。我们发现美国经济增速高于其他主要国家;美国的通胀也呈上行之势;我们预计美联储将在2015年三季度加息，比多数发达国家早;因此美元后市还有显著的上行空间。”
相关信贷分析师日前撰文对美元牛市还将持续多久进行了具体探讨。
报告认为：“我们认为美元指数2015年或还升值5%，在我们看来，这主要归因于美元与其他货产品之间的利差所致。本行经济分析师认为，美元指数在美联储宣告加息后可能上涨100点左右。若美联储2015年加息将进一步加大与欧洲央行及日本央行之间的货产品政策背离程度。”
并指出：“如果我们将美元自2011年低位反弹视为美元牛市起步，美元迄今涨势已经接近20%。前两轮牛市周期为美元大幅飙升提供了得力支撑。1978-1985年期间美元飙升了近70%左右;1985-2002年期间，美元上涨40%。那么问题了，本轮美元牛市还将持续多久?”
该行分析师认为：“尽管我们短线尚未发现美元涨势明显障碍，但我们认为随着全球经济下行风险增加，我们认为未来股市或成为美元涨势的绊脚石。因此，我们认为美元此番牛市周期将不及上述两轮牛市那般旷世持久。”
相关银行外汇策略师表示，预计2015年美元将继续表现出色，同时分享其对各主要货产品对的前景预期。
该行称：“在G10货产品中，预计美元/日元2015年底将涨至128附近，此前本行预期该时间点目标位于122附近。同时预计欧元/美元将跌至1.15，相比此前预期的1.19跌得更多。调整对这两个货产品对的预期，主要因担忧欧元和日元面临大幅走软的风险，虽然这种风险目前来看相对较小。”
并未进一步调整对英镑/美元的预期，近期已经将英镑2015年底预期下调至1.48。另外对澳元、纽元以及挪威克朗的预期目标也有所下调，部分因全球大宗商品价格意外急剧下跌。
相关集团的一个指标显示，汇市波动率本月攀升至2013年9月份以来的最高水平，从7月份触及的历史低点反弹。
据估计，美国明年将作出2006年以来的首次加息之举，这个世界最大经济体的货产品政策开始与其他几大经济体背道而驰：欧元区、中国和日本为推动经济增长而纷纷采取刺激措施。货产品政策的不同提高了美国资产的吸引力，大型投机者把看涨美元兑八种对手货产品的头寸提高到了历史新高。
银行指出：“美联储停止购买政府债并准备开始升息周期，欧洲央行扩张其资产负债表则是势在必行，日本央行正着手进行更激进的货产品宽松，而中国央行都加入了宽松的行列，共同的结果就是美元升值。”
该行警告：“若美联储不准备在2015年内加息—不论是通胀意外滑落还是经济增长幅度放缓，都将是一大风险因素。”
总结称，支撑2015年美元继续上涨的因素主要有如下几点：1、美联储在2015年中加息至少25个基点，将会推动美元升值。2、若美联储升息至少两次，可能推动美元升值10%。3、若加息幅度大于50个基点，美元涨幅可能更大，并会伴随着全球资本市场的大规模调整。4、广泛来说，其他国家的宽松政策可令美元上浮5%左右，同时美国5年期通胀保值债券收益将在0.5-1%。
相关银行上月建议客户将欧元/美元一整年的欧元空单进行获利了结，因预计汇价下挫后将进入整固期。然而过去一周的市场震荡异常巨大，这也让明年看空汇价的观点得到有效巩固。
该行认为：“美联储相关人士在最新的货产品政策例会上展现出鹰派姿态。我们预计美联储2015年下半年会加息。从历史数据来看，美元对加息周期中的第一次升息通常反应很大。“
该行给出明年的汇价目标：“我们会做空欧元，目标看至1.15美元。”早先对欧元/美元2015年四个季度的预期分别是1.22、1.20、1.18和1.15。
相关银行分析师团队12月11日撰文提供了2015年市场十大交易主题，其中一大主题便是做多美元。
表示：“美联储与其它世界主要央行之间的货产品政策继续背离分化。美元将获得长线利好。因此，建议做空欧元/美元。”
美国经济预测机构IHS环球透视相关首席经济学家表示，受消费支出等内需因素的强势驱动，美国经济2015年表现将继续优于其他发达国家。消费者支出占美国经济构成的七成左右，而支撑消费者支出的动态因素仍然非常积极，加之就业增长提速，已改善的家庭财务状况和较低的汽油价格，美国经济前景依旧靓丽，预计明年增幅介于2.5%-3%之间。
美元走强影响深远
相关银行12月7日表示，金融市场近期大幅波动显示其对意外事件愈发敏感，且容易受到冲击。BIS并警告称，美元走强尤其对新兴市场会产生“深远”影响。
MSCI明晟全球所有国家股市指数在8月和10月下跌后反弹，当前持于数年高位附近。该指数的下跌起因于全球经济和货产品政策展望的不确定性，以及地缘政治紧张局势，而相关银行表示大幅骤跌显示金融市场抗冲击性差。
报告指出，这显示在当前的高涨情绪背后，金融市场的脆弱性不小，8月初和10月中旬，全球股市下挫。10月中那次急剧的日内波动凸显出，市场对于即便很小的意外事件也非常敏感。
自那之后，美联储就一如预期终止其每月购债计划。不过，日本央行反而扩大大规模刺激的支出，中国央行无预警降息，欧洲央行也采取了刺激举措。相关银行表示，货产品政策走向分化，加上美元近期的涨势，可能对全球经济影响深远，尤其是新兴市场，因为许多新兴市场企业有大量的美元计价债务。
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