随着2020年美国大选临近，两党在财政刺激方案上的拉锯战愈演愈烈，两党谈判代表在诸如援助州政府和保护企业责任等关键问题上陷入僵局，预计在大选日前经济刺激计划落实的概率低。
不论大选结果最终如何，美国经济仍处于疲弱状态。从美联储发布的经济情况褐皮书看，经济复苏仍在继续，但幅度不大。不同行业的经济活动变化差异很大，各地区物价温和上涨。因此，最终财政刺激方案仍将出台，其规模以及进程将视大选结果以及参议院的多数席位花落谁家而定。
大选结果及对金价的影响或呈现以下三种情形：情景一为特朗普获得连任，两党分掌两院。在此情景下，美国将延续当前政治格局，对市场冲击较小。财政刺激计划仍将处于纠结的状态，但最终通过的概率仍然较高，贵金属将振荡走强。情景二为民主党大获全胜，民主党提出的财政刺激方案规模较高，在此情况下，财政方案将迅速通过，短期贵金属将大幅上涨。 情景三为民主党人拜登当选，两党分别控制国会两院，贵金属短期内小幅上涨。
从历年美国大选期间贵金属价格表现可以发现，金价将在10月下旬至11月剧烈波动。我们认为，在此次大选结果或延迟公布，并且特朗普或不认可选举结果的背景下， 短期内财政刺激方案能落实的概率低，贵金属价格向上突破的可能性小。但货币政策托底，贵金属向下空间有限，支撑明显。短期内，黄金价格将围绕1900美元/盎司关口剧烈波动。
彭博分析师表示，对于中长期贵金属走势，我们维持牛市观点不变。未来一年内，美国债务高企以及未来的债务货币化等都是其经济相对竞争力下降的外在表现，美国庞大的债务将降低美元的信用，投资者不得不寻找其他的替代品——黄金。由此预计，2021年金价将再次打破8月2067美元/盎司的纪录。
彭博资讯(Bloomberg Intelligence)说，黄金的牛市行情仍很新鲜，在下一任美国总统任期内，金价有可能再上涨50%。彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone周二(10月20日)对Kitco News表示，在美国总统特朗普的领导下，金价在短短四年时间里上涨了50%，在下一任总统的领导下，金价没有理由不上涨至少同样多。
2016年，黄金现货价格开始时约为1060美元/盎司，然后在2020年8月创下2075美元/盎司的历史新高。McGlone说：“在下届总统任期内，我看不出为什么不能再增加50%甚至更多。”
McGlone认为，2020年大选后，2000美元/盎司将从阻力位过渡到支撑位。“我认为黄金与2001年开始的黄金牛市类似。金属目前正在恢复20年前开始的牛市。”
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